海外紙大舉流入，國內造紙全產(chǎn)業(yè)鏈受沖擊
閱讀次數： 發(fā)布時(shí)間:2023-10-30 14:59:49
將成品紙關(guān)稅降為零之后的半年多內，除了明顯的廢紙價(jià)格下跌之外，具體的影響面有多大？
根據中國物資再生協(xié)會(huì )發(fā)布的2022年度數據顯示，我國再生資源回收企業(yè)約有9萬(wàn)多家，以中小型企業(yè)占據主流，從業(yè)人員約1300萬(wàn)人，物資再生行業(yè)已經(jīng)成為吸納城鄉就業(yè)人員的重要途徑。2022年我國廢鋼鐵、廢塑料、廢紙、廢舊紡織品等十個(gè)品種再生資源回收總量約為3.71億噸，是2012年回收量的2倍以上，回收總額超過(guò)1.31萬(wàn)億元。
在今年6月28日，中國物資再生協(xié)會(huì )發(fā)布的《中國再生資源回收行業(yè)發(fā)展報告》內容也顯示，我國曾經(jīng)每年需進(jìn)口大量可用作原料的再生資源，2017年國務(wù)院辦公廳印發(fā)《禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》，提出全面禁止洋垃圾入境，隨著(zhù)政策落地實(shí)施，2018年之后再生資源進(jìn)口量呈現斷崖式下跌。2022年受?chē)鴥韧饨?jīng)濟形勢及大宗商品價(jià)格下降等因素影響，部分品類(lèi)再生資源回收量降低，回收價(jià)格下跌，帶動(dòng)全年回收總額同步下降。
彼時(shí)中國物資再生協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)許軍祥就曾呼吁：“《關(guān)于完善資源綜合利用增值稅政策的公告》實(shí)施以來(lái)，各地政策執行力度不一，不少地區存在‘稅收洼地’，區域之間稅收政策不平衡；企業(yè)前端難以取得進(jìn)項發(fā)票，退稅難度提高等問(wèn)題尚未解決，為正規企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)壓力。”
值得關(guān)注的是，早在今年3月31日，行業(yè)內部資深人士就對關(guān)稅變動(dòng)影響做了權威研究報告。
根據中信建投期貨研究發(fā)展部吳新?lián)P在今年3月中旬對長(cháng)三角地區包裝紙產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)（一級、二級、三級企業(yè)）和貿易商企業(yè)進(jìn)行深度調研的報告內容顯示，成品紙零關(guān)稅政策是現在市場(chǎng)上關(guān)注的焦點(diǎn)，也是企業(yè)策略選擇的直接因素之一，來(lái)自東南亞的更便宜的瓦楞紙對市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。
報告內容顯示：“被調研的長(cháng)三角企業(yè)目前的策略是庫存快進(jìn)快出，被調研的企業(yè)原材料庫存普遍控制降低到10天以下，低于之前行業(yè)內普遍認為的15天安全庫存以下，成品紙庫存從40天降低到15天，有的廠(chǎng)壓縮到5天左右。紙廠(chǎng)模式的改變主要是處于悲觀(guān)預期，紙廠(chǎng)年前出于對消費復蘇的信心囤貨，卻在年后發(fā)現復蘇不及預期，下游客戶(hù)訂單減少40%—60%。并且年前價(jià)格較高，高庫存為企業(yè)帶來(lái)虧損。頭部企業(yè)相對于市場(chǎng)均價(jià)有相對穩定的銷(xiāo)售渠道，能夠動(dòng)態(tài)管理庫存；有的企業(yè)因為地區競爭壓力大等原因，去庫不順利，接近爆倉。”
與此同時(shí)，該報告還對廢紙回收利用、瓦楞紙（包裝紙）兩類(lèi)產(chǎn)品國內和東南亞進(jìn)口的成本進(jìn)行比較顯示：東南亞廢紙的到港成本約為1200元/噸+100元/噸的運費；國內廢紙的收購價(jià)格（打包站）大致在1600元/噸，原材料收購價(jià)同步下降300元/噸可能會(huì )導致來(lái)自打包站的阻力，但是在廢紙回收這一塊國內紙商已經(jīng)無(wú)利潤可賺，如果不壓低回收價(jià)，就要面臨虧損。
而在成品紙方面，東南亞的成品紙（6%關(guān)稅之下）可以在價(jià)格2600元—2700元/噸的情況下仍然存在利潤；在零關(guān)稅之后，東南亞的成品紙成本已經(jīng)接近2100元—2200元/噸；國內的成品紙價(jià)格則在2700元—3200元/噸。如此差距的成本價(jià)，導致今年上半年連滬市上市公司山鷹國際（600567.SH）、港股上市公司玖龍紙業(yè)（02689.HK）都不約而同地選擇“停機”并業(yè)績(jì)出現虧損。
兩上市公司虧損有因
龍頭企業(yè)正在承受海外制品低成本進(jìn)入市場(chǎng)的“陣痛”。
國內第二大造紙企業(yè)山鷹國際披露了上半年業(yè)績(jì)報告，報告顯示，今年上半年山鷹國際出現凈虧損2.71億元，這是公司十多年來(lái)首次上半年凈利潤“告負”；好的一面是，今年一季度公司虧損數額為3.41億元。這也意味著(zhù)，單看二季度，環(huán)比實(shí)現了扭虧為盈。
不過(guò)，作為營(yíng)收規模超過(guò)130億元的“巨頭”卻在今年的市場(chǎng)行情下未能實(shí)現盈利。半年報數據顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入137.48億元，同比下降17.52%，凈虧損2.71億元，而上年同期凈利潤為1.28億元。
“目前造紙行業(yè)整體處于恢復階段，市場(chǎng)行情在上半年表現低于預期，目前仍面臨供應端新增產(chǎn)能持續投產(chǎn)，而下游消費需求恢復偏慢的壓力。2023年一季度，行業(yè)新增產(chǎn)能釋放疊加進(jìn)口關(guān)稅政策的落地，造紙行業(yè)國內供應端壓力逐步增大，加之需求面恢復不及預期，市場(chǎng)供需矛盾凸顯。一季度紙價(jià)下行壓力較大，紙廠(chǎng)紛紛控制開(kāi)工率，停機導致費用上升，毛利率同比下降。”公司半年報如此解釋。
值得一提的是，在產(chǎn)能方面，山鷹國際目前在安徽馬鞍山、浙江嘉興、福建漳州、湖北荊州、廣東肇慶建有五大造紙基地，現有落地產(chǎn)能約750萬(wàn)噸，位列中國第二；公司包裝板塊企業(yè)布局于沿江沿海經(jīng)濟發(fā)達地區，貼近行業(yè)頭部客戶(hù)聚集地，產(chǎn)業(yè)輻射江蘇、浙江、安徽、福建、廣東、湖北、山東、四川、天津、貴州等省市，年產(chǎn)量超過(guò)21億平方米，位居中國第二。
而對于下半年經(jīng)營(yíng)，山鷹國際表現較為樂(lè )觀(guān)，公司稱(chēng)下半年通常是造紙行業(yè)的傳統消費旺季。從供需來(lái)看，2023年下半年預期電子、家居等大宗消費的潛能進(jìn)一步釋放，社會(huì )終端需求全面復蘇。結合國內經(jīng)濟的結構化復蘇，經(jīng)過(guò)上半年的毛利修復，預計將回歸正常的盈利水平。
而玖龍紙業(yè)情況似乎更壞。玖龍紙業(yè)8月31日在香港聯(lián)交所發(fā)布的盈警顯示，今年上半年，預計集團將錄得本年度公司的權益持有人應占虧損約8.12億元至12.12億元，主要原因是由于本年度產(chǎn)品售價(jià)下降及毛利率大幅下降。
這也是繼2022下半年，紙業(yè)“女王”張茵所執掌的玖龍紙業(yè)上市17年首次出現虧損后，繼續身陷虧損“泥淖”。（文章來(lái)源：紙引未來(lái)網(wǎng)）
