2023年紙漿市場(chǎng)展望：需求目前面臨下行風(fēng)險，未來(lái)產(chǎn)能有望增長(cháng)
閱讀次數： 發(fā)布時(shí)間:2022-12-26 11:26:17
近日，Fastmarkets高級經(jīng)濟學(xué)家帕特里克·卡瓦納分享了他對紙漿價(jià)格狀況、供需趨勢如何變化、新產(chǎn)能的影響以及可能在2023年及以后改變市場(chǎng)的風(fēng)險因素的見(jiàn)解。
由于供應方面的挑戰，紙漿價(jià)格創(chuàng )歷史新高。如NBSK和BEK在2022年7月均創(chuàng )下歷史新高，不僅是運往中國的價(jià)格，還包括美國和歐洲的價(jià)格。創(chuàng )紀錄的價(jià)格主要是供應方面的驅動(dòng)，包括：
創(chuàng )紀錄的意外停機時(shí)間
2021年第四季度，意外停機的時(shí)間開(kāi)始重新加速，這恰逢紙漿價(jià)格最近一次上漲。最大的影響是由于芬蘭的罷工，而運輸限制限制了北美工廠(chǎng)的供應。到2022年9月，已經(jīng)削減了超過(guò)150萬(wàn)噸商品紙漿的供應。
供應鏈約束和挑戰
供應鏈問(wèn)題以多種方式影響了紙漿市場(chǎng)。延誤、擁堵、集裝箱可用性低、勞動(dòng)力短缺以及其他商品對運輸能力的競爭導致紙漿生產(chǎn)商的運輸成本更高，紙漿買(mǎi)家的交貨時(shí)間更長(cháng)。這加劇了供應緊縮，并進(jìn)一步促進(jìn)了精益客戶(hù)庫存。
項目延誤、關(guān)閉和轉換
在過(guò)去的18個(gè)月中，兩個(gè)大型紙漿產(chǎn)能擴張項目遭遇了重大延誤，即阿茹庫的MAPA項目推遲了7個(gè)季度，這意味著(zhù)156萬(wàn)噸新的漂白桉樹(shù)牛皮紙(BEK)供應推遲了2個(gè)季度，同時(shí)還有芬歐匯川在烏拉圭的埃爾帕索德洛斯托羅斯的210萬(wàn)噸BHK工廠(chǎng)項目。此外，紙張品種的轉換、轉換投資和永久性產(chǎn)能關(guān)閉已從市場(chǎng)上減少了另外170萬(wàn)噸漂白牛皮紙漿的供應。
紙漿需求目前面臨下行風(fēng)險
在當前的牛市之前，市場(chǎng)紙漿的需求相對強勁。預計世界紙張和紙板產(chǎn)量的增長(cháng)將持續到明年，但全球經(jīng)濟的下行風(fēng)險正在增加。
中國是世界上最大的商品紙漿消費國，面對持續的疫情動(dòng)態(tài)清零政策和房地產(chǎn)行業(yè)的低迷，其經(jīng)濟正在放緩。從以中國為重點(diǎn)的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)來(lái)看，官方NBS和財新PMI均因制造業(yè)停工和日益疲軟而收縮，這是市場(chǎng)紙漿需求的下行指標。
全球經(jīng)濟正面臨通貨膨脹、利率上升、烏克蘭戰爭以及與新冠疫情相關(guān)的消費者行為變化的巨大阻力。這些反映在摩根大通全球采購經(jīng)理人指數自2021年第一季度以來(lái)的穩步下降趨勢中。
紙漿產(chǎn)能有望在不久的將來(lái)增長(cháng)
缺乏計劃中的項目、持續轉換為專(zhuān)業(yè)等級和前向整合導致2019-21年的產(chǎn)能增長(cháng)有限。然而，這是由于新一波的產(chǎn)能擴張投資計劃進(jìn)入市場(chǎng)而發(fā)生的變化。
隨著(zhù)今年巴西Bracell的Star BEK項目（280萬(wàn)噸）的投產(chǎn)，阿茹庫的MAPA BEK生產(chǎn)線(xiàn)（156萬(wàn)噸）預計將于2022年第四季度在智利啟動(dòng)。芬歐匯川將緊隨其后2023年第一季度在烏拉圭的埃爾帕索德洛斯托羅斯BEK工廠(chǎng)（210萬(wàn)噸）和第三季度在芬蘭的芬蘭紙板的蓋密港BKP工廠(chǎng)（88萬(wàn)噸）。大多數投資繼續集中在拉丁美洲的低成本的BEK產(chǎn)能上，蘇薩諾的塞拉多BEK工廠(chǎng)（255萬(wàn)噸）預計將于2024年在巴西投產(chǎn)，帕拉塞爾BEK工廠(chǎng)（180萬(wàn)噸）將于2025年在巴拉圭投產(chǎn)。
價(jià)格走軟，新供應增長(cháng)超過(guò)需求增長(cháng)
現在已經(jīng)可以看到軟木和硬木市場(chǎng)價(jià)格走軟的跡象。在價(jià)格較低的BSK期貨合約、國內轉售價(jià)格疲軟和美元走強的壓力下，NBSK在中國的凈進(jìn)口價(jià)格下跌。另一方面，闊葉木價(jià)格仍處于歷史高位，但目前面臨來(lái)自國內轉售市場(chǎng)的類(lèi)似下行壓力。
由于全球對紙張和紙板的需求受到威脅，以及未來(lái)大量新增產(chǎn)能，預計2023年商品漿的新增供應增長(cháng)將超過(guò)需求增長(cháng)，并且市場(chǎng)條件將持續到2024年更加寬松。
市場(chǎng)風(fēng)險：俄烏戰爭、能源危機等
對俄羅斯紙漿和木纖維的進(jìn)口禁令將增加西歐對進(jìn)口紙漿的需求，尤其是替代樺木纖維所需的桉樹(shù)。在俄羅斯，預計未來(lái)會(huì )有更多的未漂白牛皮紙漿(UKP)和漂白硬木牛皮紙(BHK)產(chǎn)量。豐富的木纖維，尤其是樺木，預計將導致更多的BHK產(chǎn)量，而揮之不去的漂白化學(xué)品短缺將促使UKP進(jìn)行更多的生產(chǎn)。由于紙漿和造紙行業(yè)的領(lǐng)先設備供應商不再愿意或無(wú)法在俄羅斯開(kāi)展業(yè)務(wù)，新的產(chǎn)能擴張受到質(zhì)疑。閱讀帕特里克關(guān)于俄羅斯在烏克蘭的戰爭對全球紙漿市場(chǎng)影響分析。
另一方面，自俄烏戰爭以來(lái)，能源價(jià)格上漲和波動(dòng)性波及全球經(jīng)濟。許多歐洲紙、紙板和化學(xué)品生產(chǎn)商特別容易受到波動(dòng)的天然氣價(jià)格的影響，這迫使一些產(chǎn)能閑置，這對紙漿需求造成下行風(fēng)險，對成本上漲造成上行風(fēng)險。其他風(fēng)險包括全球經(jīng)濟衰退、更多產(chǎn)能擴張延遲或意外停機以及歐洲戰爭的任何進(jìn)一步升級。（文章來(lái)源：紙路人）
